Je trouve votre manque de foi dérangeant

je ne Je veux que cette chronique du matin devienne Le vieil homme crie aux stocks ; ce n’est pas son but. Pour éviter que cela ne se produise, nous renversons le script aujourd’hui.

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Au lieu de parler de ce que font les marchés publics et de la façon dont leurs mouvements peuvent avoir un impact sur les valorisations des startups, nous allons demander quand les VC vont freiner.

Quand est-ce que l’équipe de l’aventure va ralentir ?

Depuis longtemps, on s’accorde à dire que l’argent bon marché grâce aux faibles taux d’intérêt mondiaux a permis d’injecter plus d’argent que jamais auparavant sur le marché des startups. Cela a abouti à la constitution de fonds de capital-risque plus importants et plus rapides et à des événements de financement de démarrage plus importants et plus rapides.

Le résultat des deux a été que les startups sont devenues très chères à acheter au cours de leur courbe de croissance.

Tout le monde n’est pas ravi. Les capital-risqueurs ne célèbrent guère le fait de payer 75x, 150x ou même des multiples plus élevés pour des actions dans des startups naissantes. Mais le jeu a été défini par des règles externes aux joueurs, ce qui signifie que l’équipe de l’entreprise a simplement répondu aux incitations du marché ces dernières années.

La question qui se pose à nous – et c’est peut-être la question la plus importante dans le domaine des startups pour les prochaines années – est de savoir ce qui se passera ensuite. Les incitations suivies par les investisseurs en capital-risque au cours de la dernière décennie environ changent enfin, le prix de l’argent devant augmenter fortement cette année (en raison du resserrement de la politique monétaire en général). Cela a conduit au résultat attendu : la baisse des valorisations des actions plus risquées, telles que les actions technologiques très appréciées.

En pratique, cela signifie qu’il existe une relation inverse entre le prix de l’argent (où les taux d’intérêt sont fixés par les principales banques centrales, comme la Réserve fédérale américaine) et la valeur des startups. sortir des prix.

C’est simple à…